Un fondo de cobertura (inglés: hedge fund), también denominado instrumento de inversión alternativa, fondo de inversión libre y fondo de alto riesgo es un instrumento financiero de inversión. El término hedge fund se aplicó por primera vez a un fondo gestionado por Alfred Winslow Jones, que combinaba posiciones cortas y largas en valores, con el fin de realizar una cobertura de la cartera frente a los movimientos del mercado. Los fondos de inversión los gestionan despachos o firmas de corredurías de bolsa, gestores de fondos o los bancos de inversión.[1]
Los fondos de cobertura cobran tarifas elevadas a sus inversores. Se calcula que dichas tarifas representaron, en el siglo XX, un tercio de las ganancias generadas por los fondos. En el siglo XXI la proporción ha ascendido hasta representar la mitad de los beneficios.[2]